余刚讲药香型白酒：A股市场为啥仅有白酒股可以一直上涨（一）

最近，有股民提出一个有意思的话题：2015股灾，2016年熔断，2018年十年最大跌幅，A股这几年特别惨淡，多数投资者亏损惨重，但是白酒股却不断创历史新高，为啥白酒股可以一直涨？白酒股只涨不跌的神话何时破灭？

其实，近年来A股的大部分时间都在下跌，很多板块的股票早已跌得面目全非。但在A股市场上，最为神奇的板块是白酒板块，尤其是贵州茅台的走势更是让人感到惊愕。2015年贵州茅台股价才100元出头，而现在贵州茅台的价格974元，离开突破1000元大关只有咫尺之遥。贵州茅台股价4年涨了近10倍。

对此，我们认为，导致白酒股板块大涨的原因有以下几个：首先，白酒股板块是暴利行业，尤其是贵州茅台的毛利率高达90%，而其他如五粮液、泸州老窑的毛利率也要达到70-80%以上，这远远高于其他行业股票。而高毛利率就会带领白酒公司业绩的高增长。业绩上升股价也跟着上涨。白酒行业具有一定的特殊性。

再者，白酒板块除了业绩靓丽之外，也有机构投资者互相抱团，拉高股价。该板块曾被禁酒令错杀，并且大部分白酒板块都跌至一个相对底部的区域位置，贵州茅台更是跌破了100元的价格，所以给予了许多机构、主力、私募抄底的机会，收集到大量的筹码。现在白酒股价格虚高，普通百姓买不起，主要是机构投资者在抱团取暖。所以，涨时狂涨，跌时慢跌。

最后，贵州茅台等白酒板块，不仅是股价上涨，而且高端白酒在市场上供不应求，甚至白酒企业增加产能，也还远远供不应求。原因很简单，高端白酒在中国已经不仅仅是高端消费品，更是投机品，不管有钱没钱的人都想囤积点高端白酒。因为，白酒与其他商品不同，年限越长，越值钱。现在市场上贵州茅台已经一瓶难求，价格越涨越高。而在二级市场上，股价火箭式上涨就不难理解了。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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